调价解读：国际原油市场利好主导 成品油最高零售价上调落定

国家发改委周四（24日）下午17时发布通知，汽柴油最高零售价格上调落定，汽油上调155元/吨，柴油上调145元/吨，折合升价分别为0.11元/升和0.12元/升。截止4月23日，成品油变化率指数为2.07%，上轮调价周期内未调整的-30元/吨已经计入本次调价。
 
       本轮调价周期之内，国际原油市场利好占据主导，国际原油基本面略有好转，同时美国经济数据改善及地缘政治的不稳定性一并推高油价，仅在周期后两个工作日，美国原油库存大幅增长重挫欧美油价。截止4月23日，纽约NYMEX原油结算价收于101.44美元/桶，环比4月9日上涨2.25美元/桶。伦敦Brent原油近月期货结算价收于109.11美元/桶，环比4月9日上涨2.12美元/桶。
 
       从3月份开始，国内汽柴油价格一直走在下坡路，经过一个多月的下跌，汽柴油价格深陷谷底，进一步走跌的空间十分有限。从4月中旬开始，国内汽柴油需求加速复苏，同时国内检修增多缓和了供需矛盾，而国际原油的上行无疑成为了玩家坚守价格甚至上推价格的的另一只“无形推手”。中下游玩家普遍看涨后市，前期一再降低库存的中间商终于找到补货时机，补仓待涨，而下游用户也适时补进，市场成交一度破冰回暖，也正是由于此段时间热烈交易的带动，各地主营销售任务得以跟上正常进度，部分甚至超量完成。
 
       本轮调价兑现之后，预计首日国内汽柴油价格将小幅跟涨，而后总体归稳。供减需增缓和而非扭转了供大于求的格局，价格缺乏实质支撑上行动力稍显不足，而另一方面，各地主营本月任务完成无碍，月底无赶量压力预计将坚守价格防线。值得注意的是，前期的中下游补货已转化为主营高企的客存，5月份，客存的消化速度将直接决定汽柴油价格的走势。
 
     步入新一轮的调价，若原油维持在目前价位，则变化率指数将以微小正值起始，但后期需防范美国原油库存大幅增长将拉低国际油价的风险，根据国内现行成品油定价机制调价周期测算，5月9日24时将迎来2014年的第九轮汽柴油调价节点。