对许多美国页岩油气生产商而言，“欧佩克＋”达成的减产协议力度太小，也来得太迟。美国总统特朗普曾称，页岩油气产业为美国的能源独立努力提供了平台。但这并不意味着，一些实力较弱的美国页岩油气生产商不会在努力的途中消失，淹没在过多的原油库存和债务中。对于这些页岩油气公司来说，日子已屈指可数了。

　　欧佩克和后来的“欧佩克＋”，都曾试图将美国页岩油气资源挤出石油市场，但没有成功。事实上，减产降低了欧佩克的市场份额和影响力。过去几年，每削减一桶石油，价格就上涨一次，美国页岩油气公司也因此获益良多。

　　虽然美国页岩油气公司的盈亏平衡点高得多，但是他们已逐渐降低成本。这一次可能再次看到页岩油气领域削减成本的努力，但并不是每家页岩油气公司都能成功。

　　规模较大的页岩油气公司有更大空间来削减成本，并将这些成本分摊到更多的页岩油气产量上，但规模较小的页岩油气公司不太可能复制其在上一次危机中的成功。在上次危机期间，页岩油气公司要求油服公司承担了大部分的痛苦。这一次，油服公司可能不愿意这么做。

　　油服公司哈里伯顿已通过削减资本支出、裁员和高管减薪等措施勒紧裤腰带；贝克休斯将资本支出削减20%，并计入150亿美元的非现金商誉减值支出；斯伦贝谢近期也把资本支出削减了30%。但这并没有阻止页岩油气公司乞求适度减价。Parsley能源公司和马拉松石油公司已要求油服公司重新考虑他们的定价。

　　在疫情和石油价格战开始前，美国油气公司破产数量已在增加。统计数据显示，美国破产企业数量2019年增加了50%。

　　对于那些认为“欧佩克＋”的减产协议将提高油价并拯救他们的页岩油气生产商来说，这确实变成了一场噩梦。美国西得克萨斯轻质原油(WTI)价格4月20日甚至跌至历史罕见的负值，而多数页岩油气生产商的预算都假定WTI价格是40美元/桶，有些甚至是60美元/桶。

　　去年因收购阿纳达科石油公司而背负400亿美元债务的西方石油公司在被迫削减股息、并被穆迪调降至垃圾级后，现在可能正为当初的决定而后悔。穆迪副总裁安德鲁·布鲁克斯日前表示，“正是债务负担严重影响了西方石油公司应对油价暴跌的财务灵活性”。惠廷石油公司是美国第一家宣布破产的大型页岩油气公司，背负着巨额债务。虽然页岩油气产业在很多方面具有弹性，但似乎并没有注意到分析师的警告，即该产业债务负担过重。

　　每个页岩油气生产商，无论是否进行了对冲，是否重组了债务，是否削减了工作岗位和资本支出，都将在未来几个月接受考验，而其中一些页岩油气公司将无法生存。