截至5月6日，Choice数据显示，累计186家上市化工企业发布一季度业绩。其中，129家盈利，57家亏损。

　　化工行业对我国经济发展的重要性不言而喻。在疫情得到控制之后，我国就加紧了复工复产的步伐。近期，越来越多的化工企业发布了一季报。那么，化工企业一季度的经营成绩如何?

　　截至5月6日，Choice数据显示，累计186家上市化工企业发布一季度业绩。其中，129家盈利，57家亏损。

　　按照企业预告，净利润下限由高到低排序，恒力石化以21亿元位列榜首，紧随其后的是荣盛石化的12亿元。ST盐湖扭亏实现6.5亿元到9.5亿元的净利润，恒逸石化的净利润也在6.5亿元到8亿元之间。华峰氨纶、嘉化能源、闰土股份的的净利润下限均突破2亿元;光威复材、利民股份、恩捷股份、中核钛白、国瓷材料、雅克科技、赞宇科技的净利润下限突破1亿元。

　　在所有企业中，ST南风、御家汇、川恒股份、恒力石化、赞宇科技、安纳达、协鑫能科、雅克科技、百傲化学、新乡化纤等18家企业的业绩增长幅度超过100%。ST盐湖、兄弟科技、ST河化、ST东南、道氏技术、芭田股份6家实现扭亏。

　　此外，在这186家化工企业中，包含青岛金王、英力特、凯龙股份、ST蓝丰、天原集团、山东海化、大庆华科等45家企业出现首亏。

　　龙头依旧稳健

　　华泰证券分析认为，2020年第一季度，化工行业景气度处于下行态势。原因在于，一方面，由于国际油价持续下跌，化工企业存在大额库存减值损失。另一方面，石油开采、炼油、油品销售及仓储行业出现净利由盈转亏现象。

　　与此同时，受制于终端需求低迷、供给端收缩等影响，农药、染料行业盈利下滑;而橡胶制品、车用、日用、建筑化学品等偏下游子行业，成本端受益于油价持续下行，但需求端受疫情拖累，使得利润有所下滑。

　　尽管行业景气持续下行，但化工行业的龙头依旧稳健。其中，纺织化纤龙头恒力石化此前发布2020年一季度报告称，企业期内实现营收297.71亿元，同比增长97.77%;归属于上市公司股东净利同比增长323.84%至21.43亿元、归属于上市公司股东扣非净利润同比增长345.2%至21.52亿元。面对业绩增长，企业表示，得益于2019年二季度2000万吨/年炼化一体化项目的全面投产，化工品和成品油销售成了企业2020年一季度业绩同比大幅提升的核心驱动力。

　　某化工行业分析师向《国际金融报》记者介绍，“对于化工企业而言，扩张生产规模很重要。资本加杠杆可以说是化工龙头的常用手段，为的是将资本开支转化为利润。企业通过新建项目进行扩产，达成规模效应，提升毛利率，有助于提升企业竞争力，保障企业盈利水平实现长期增长。目前，PX(对二甲苯)、PTA (对苯二甲酸)新产能逐步投放，而在国际油价大跌、价格显著下跌的当下，龙头公司的炼化项目更容易贡献出盈利增量。这或许还有希望带动行业扩张。”

　　此外，近期的负油价也吸引了不少投资者注意，其对化工行业的影响也备受关注。对于此问题，国盛证券特别研究指出，首现负油价，短期暴跌对石化板块影响有限。毕竟，油价涨跌影响的是石化产品的库存和成本，暴跌会给石化企业带来库存损失，但同时也会带来低成本下的竞争力提升。并且，企业若是拥有强大的工艺反而会占据优势。油价短期的暴涨暴跌对于下游的供需景气度影响相对较小，石化品盈利能力更多的是受到自身的供需格局影响。

　　钛白粉、维生素需求回升

　　当前疫情仍在全球范围内蔓延，各行各业都受到了影响。但是，一些“内需”、“刚需”产业依旧稳健，化工行业中的钛白粉、维生素亦是其中的典型。值得注意的是，钛白粉、维生素在疫情催化下甚至还出现了需求回升现象，并带动了相关企业业绩增长。

　　2020年伊始，受钛矿价格持续上行支撑，国内钛白粉价格一度走出了淡季宣涨，中小厂家领衔的反常行情。但在春节后新冠肺炎疫情的持续影响下，钛白粉供需端出现变化。前述化工行业分析师向记者介绍，“2020年第一季度，国内疫情严峻。不少外国企业担心我国疫情会向着愈加严重的趋势发展，因此存在增加订单现象，带动了销售增长。但目前国内疫情好转，国外疫情日益严重，后期钛白粉的出口可能受影响，但最终一定趋于稳定。近年来，我国钛白粉行业近年下游需求都在平稳增长的态势中，随着建筑、汽车、城市建设的发展，钛白粉的需求还在增长。”

　　此前，钛白粉行业龙头龙蟒佰利发布2020年一季报显示，期内公司实现营业收入36.9亿元，同比增长32.84%;归属于上市公司股东净利润9.01亿元，同比增长44.68%。同为行业佼佼者的中核钛白2020年一季度实现营业收入8.27亿元，同比增长1.02%;归属于上市公司股东净利润1.62亿元，同比增长50.12%。而中核钛白此前对媒体表示，2020年3月份，公司实现销售超过3万吨，创下了历史最好水平。

　　有着相似经历的还有维生素。博亚和讯分析，2020年第一季度，不少国外用户担心疫情防控期间，中国、印度等地物流延迟而大量采购，其中，VB3、VK3等产品还出现了原料供应紧张的局面。在此状态下，部分维生素产品涨价。

　　由此，维生素巨头新和成发布2020年一季度报称，期内企业的VA、VE、生物素等产品量价齐升。企业实现营业收入26.2亿元，同比增加42.68%;归属于上市公司股东净利润9.01亿元，同比增加76.51%。并且，截至2020年一季度末，新和成在建工程达64.56亿元。企业在上虞、山东、黑龙江生产基地均有大量的新建项目，包括了新材料，维生素、香精香料、蛋氨酸及生物发酵产品。大平洋证券认为，这些布局将有助于丰富企业产品线，提升抗风险能力，项目投产后都将成为企业潜在新增盈利来源。

　　此外，兄弟科技近日发布2020年一季报显示，企业实现了扭亏。依靠系列维生素产品价格上涨等因素，报告期内兄弟科技实现营业收入4.58亿元，同比增长46.97%，实现归母净利润1984.96万元，同比增长178.07%。

　　化工新材料公司发展前景好

　　近年来，我国对环保要求不断提升，不少化工企业在政策激励下转而生产环境污染小、创新型强、技术壁垒高的产品。这些企业虽然在疫情期间大多出现也了业绩短期下滑，但不少分析人士均认为化工新材料企业未来发展前景较好。

　　例如，陶瓷粉体材料“霸主”国瓷材料2020年第一季度报告显示，报告期内实现营收4.87亿元，同比增长4.67%;归属于上市公司股东净利润1.15亿元，同比下滑3.98%。对于业绩变动，企业表示，受新冠疫情影响，一方面公司及各子公司以及产业链上下游公司复工时间较原计划有不同程度的延迟，复工率不足;另一方面物流运输也受到一定程度管控，影响了公司部分产品的交付量，从而导致公司2020年第一季度净利润较上年同期有所下降。

　　主营紫外固化材料和电子化学材料的飞凯材料2020年第一季度业绩报告显示，受疫情影响，公司销售订单及交付量有所下滑，公司生产和项目施工进度有所放缓。企业期内实现营业收入3.68亿元，较上年同期减少1.28%;实现归属于上市公司股东净利润5238.24万元，较上年同期下降28.85%。

　　但也有在疫情中仍保持稳定盈利的新材料企业。例如，近年在碳纤维行业增长强劲的光威复材发布2020年第一季度报告显示，期内营业收入4.88亿元，同比增长12.31%;归属于上市公司股东净利润1.72亿元，同比增长8.28%。光威复材表示，疫情期间，碳纤维(含织物)业务保持稳定增长;风电碳梁业务受全球疫情影响，部分订单推迟发货，但企业业绩稳定。

　　公开资料显示，新材料公司多围绕汽车、新一代信息技术、航空航天、轨道交通、节能环保和大健康等重点领域布局。截至目前，据不完全统计，A股上市的化工新材料公司有364家，其中涉及先进高分子材料236家、无机非金属材料65家、高性能纤维及复合材料38家、前沿材料25家，约占A股企业总数的14%。总体而言，当前我国新材料公司数量多，但体量不大，整体实力还有待提高。