7月份，国内成品油价格于当月11日下调后，在国际油价震荡走高的影响下，迅速迎来上调预期，激发市场购销热情，当月成品油需求明显增加，尽管主营炼厂加大了进口及生产力度，但预计统计范围内成品油库存或继续下降，柴油库存或降幅较大。

7月份，中东局势紧张以及美国经济放缓，美联储推出第三轮量化宽松货币政策预期升温支撑国际油价震荡走高。截至当月31日，WTI月度平均87.93美元/桶，环比上涨6.70%，布伦特月度平均102.72美元/桶，环比上涨7.08%。三地变化率当月底已正向突破4%红线，成品油价格在当月11日下调后，不到一个月即迎来上调预期，刺激终端消费冲动与市场投机需求大增。

从国内经济运行情况来看，7月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比6月再度回落0.1个百分点，仅较荣枯线高0.1个百分点，显示当前经济增长下行压力仍未减缓，从分项指数来看，生产指数、新订单指数及新出口订单指数仍在下降，表明制造业企业生产增速继续放缓，国内外市场需求未见好转，整体看，工矿企业用油需求依旧清淡，但环比6月变化不大。

分油品来看，汽油方面，价格和季节性因素仍是支撑当月汽油消费的主力，油价的持续下调，令车用油成本减少，再加上7月中旬以后，外盘价格上涨，国内涨价预期渐起，终端用户补库及购买意愿明显走强，此外，当月正值暑期出游热季，为传统汽油消费高峰期，全月汽油需求旺盛；柴油方面，同样在油价下调，及外盘持续走高的刺激下，沉寂多时的柴油销售在当月终于迎来一波补库风潮，终端需求相较6月明显增加，大大抵消了东南部沿海地区受台风降雨影响的需求减少以及工矿企业用油的萎缩，7月柴油总体需求好于6月。

供应方面，海关数据显示，7月份中国原油净进口量2162万吨，与6月基本持平，仅增加1万吨；成品油净进口量相较6月大幅增加46万吨至132万吨，但目前仍处年内低点。从国内生产情况来看，7月在油价上涨预期及中上旬油价下调出口利润增加的驱动下，两大集团原油加工量均有所增加，地方炼厂开工积极性也高于6月，据中国石油化工网统计，全月国内原油加工量3760.4万吨，环比增加4.5%，当月国内成品油产量有所回升。

综合上述情况，我们认为7月成品油市场总体呈现供销双回暖态势，且需大于供，预计，统计范围内成品油库存继续下降，主要油品中柴油库存或降幅较大。