本周（5.16-5.22），国际原油期货价格呈现震荡走势，原油均价较上周上涨。对油价起到支撑作用的主要有以下几点：其一，中东原油供应风险增加，美伊两国紧张关系再度升级；其二，OPEC在沙特吉达召开会议，虽然此次会议未能做出决策，但石油输出国组织暗示有可能继续坚持减产行动，使油价得到进一步支撑。

受原油推涨带动，本轮变化率由负转正向运行。据金联创测算，截至5月23日第八个工作日，参考原油品种均价为69.24元/桶，变化率0.74%，对应的汽柴油应上调80元/吨，本轮调价窗口为5月27日24时。短期国际油价或震荡偏弱运行，但变化率仍或正向运行，且考虑到汇率走强因素，本轮零售价上调无悬念。

本周，国内成品油批发行情走势不一，市场购销难有明显改善。分析来看，国际油价走势震荡，变化率由负转正运行，消息面提振略有增强。加之，国内炼厂检修规模较大，柴油供应量有所下降，且地炼库存处于中低位，故对国内柴油价格构成一定支撑，多地主营趁机推价，但为了增加销量，出货维持宽松优惠，不过下游需求缺乏有效提振，部分地区柴油行情再度转跌；反观汽油市场，由于市场资源供应充裕，而需求旺季尚未真正启动，且地炼供外采汽油价格有所下滑，国内主营汽油价格多有走低。下游用户对后市行情持谨慎态度，且市场关于零售价下调消息仍在传播，进一步打压交投情绪，国内部分主营月度销售进度不佳。综合而言，近期空好因素交织影响，国内成品油市场呈现“柴强汽弱”走势。

因国内成品油批发价格柴涨汽跌，零售限价尚未有调整，故导致国内汽柴油批零价差涨跌互现。据金联创监测数据显示，截至本周四（5月23日），国内92#汽油平均零售利润为2534元/吨，较5月16日上涨69元/吨；0#柴油平均零售利润为1314元/吨，较5月16日下跌32元/吨。国际油价存震荡下跌预期，且多地主营追赶销售进度，预计短期国内汽柴批发行情难改弱势，而下周初零售价或兑现上调，预计下周国内汽柴油批零价差或震荡下滑。

后市来看，经济下滑及股市疲软等因素或将令原油进一步下探，而本轮零售价将大概率兑现上调，消息面较为震荡。且政策面仍存不确定性。此外地炼开工率下周有望低位反弹，并且恒力石化汽油已开始外销，市场资源供应量呈增长态势。与此同时，随着气温升高，车用空调用油陆续启动，汽车油耗加大，汽油终端补货频次增加。柴油因高温天气导致户外工程、基建等用油单位开工受阻，终端消耗或有转弱趋势。整体来看，市场基本面亦难有支撑。而且下周为本月最后一个销售周期，部分主营单位销售任务尚未完成，为追赶销量，或将继续压价促销。综合而言：利空因素占据上风，后期国内油价或继续承压运行。