预测油价走势有两种方式。一种是紧盯每则消息和每份产量报告。另一种是抱定一个看法，然后对一切杂音充耳不闻。2018年走到现在，采用第二种方式的人可能看起来比较有智慧。

　　原油市场的最大变数之一是伊朗，以及美国总统特朗普的实际行动是不是比叫嚣的还要厉害。美国对伊朗的制裁措施，让伊朗一天逾200万桶的石油出口面临威胁。但制裁伊朗的两难在于：阻止伊朗石油流入已然紧俏的国际市场，油价就会飙升，而特朗普已经多次表示他不想要这种结果。

　　然而交易员还是紧盯着新闻发展，而不是大局背景。随着美国拉高威胁分贝，宣称制裁措施不会提供豁免，布兰特油价从70-80美元中段水准劲升至每桶86美元。由于基础设施限制导致美国二叠纪盆地的石油产量增速放缓，加上沙特能否提高产量弥补少掉的伊朗供给，仍存有疑问，油价似乎绝对可能会进一步上扬。

　　但如今这场完美风暴却已180度转弯。受到贸易战及经济放缓疑虑影响，包括国际能源署(IEA)周三发布的报告在内，来自主要石油生产国及国际组织的需求预测已经开始下修。美国的石油供应情况也开始显得更加顺利了。最重要的是，制裁措施将提供豁免，让伊朗的部份买家能够继续从该国买油。国际油价随之跌至每桶65美元。

　　但还有很多变数。石油输出国组织(OPEC)及其盟国正在逆转2016年底以来实施的180万桶/日减产措施，但或许又会走回原路，以支撑油价回升。另一个未知数是特朗普给予的豁免会持续多久。特朗普说豁免是暂时的。但未必如此。这可能使油价再度转头下跌。

　　这一切都让人十分伤神，况且这还没算进俄罗斯、委内瑞拉、利比亚等产油大国的因素，或是天灾的影响。不过退一步来看，这么说准没错，油市的风风雨雨，会促使那些还有余裕的人动脑思索长期的其他选择。从这个角度来看，押注油价下行或许仍是最保险的。