据金联创监测成品油进出口套利数据显示，2018年5月1日-5月31日期间，国内汽柴油行情大幅上涨，其中，汽油市场行情上涨451元/吨，柴油市场行情大涨421元/吨。与此同时，新加坡汽柴油行情先涨后跌，本月成品油进口套利环比涨跌互现。

进口方面来看，以华南市场为例，5月1日-5月31日期间，华南地区新加坡汽油进口利润均值为-56元/吨，盈利环比减少83元/吨；柴油进口利润均值为151元/吨，盈利环比增加108元/吨。本月，新加坡汽柴油进口套利环比涨跌不一。

月内，国际原油期货震荡走高，成品油零售价兑现两次上调。消息方面给予油市有力提振，基于买涨心态，业者一度入市逢低补仓，主营单位价格顺势连续推涨。随着业者补货基本到位及油价升至高位，市场再度步入消库阶段。与此同时，纵观本月，新加坡汽柴油市场行情先扬后抑，且汽油涨幅超越国内。综合来看，本月新加坡汽柴油进口套利环比涨跌互现，其中，汽油进口套利环比下跌。

出口方面来看，以华南市场为例，5月1日-5月31日期间，国内汽油出口利润均值为-482元/吨，亏损环比减少162元/吨，柴油出口利润均值为-299元/吨，亏损环比减少57元/吨，国内汽柴油出口套利仍为负值，但亏损幅度环比双双收窄。

具体原因，上半月，新加坡汽柴油价格震荡上行，与此同时，国内零售价兑现上调，主营炼厂汽柴油价格顺势走高，但幅度不及新加坡汽柴油，因此汽柴油出口亏损双双明显收窄。下旬，新加坡汽柴油价格跟随原油期货先扬后抑，同时，零售价兑现年内最大涨幅，主营炼厂汽柴油价格跟涨，汽柴油出口亏损幅度收窄后再度加深。整体来看，5月份汽柴油出口亏损呈现双双收窄态势。

后市来看，国际原油期货或先抑后扬，变化率负向区间波动，本轮零售价下调概率犹存。与此同时，因前期业者补货充足，短期内业者消化现有库存为主，入市操作意向淡薄，主营单位出货维持平淡，部分单位或提前降价促销赶量，汽柴油行情或承压下滑。而新加坡汽柴油价格或跟随原油震荡走低，预计6月份成品油进口套利空间环比或有增加。