据金联创监测成品油进出口套利数据显示，2017年11月1日-11月15日期间，国内汽柴油行情大幅上涨，其中汽油价格上涨478元/吨，柴油价格上涨414元/吨。与此同时，新加坡成品油市场行情震荡小涨。上半月，汽柴油进口套利空间环比涨跌不一，具体分析如下。

进口方面来看，以华南市场为例，11月1日-11月15日期间，华南地区新加坡汽油进口利润均值为-716元/吨，亏损环比增加57元/吨，柴油进口利润均值为1037元/吨，盈利环比增加196元/吨。本月，新加坡汽柴油进口套利环比涨跌不一。

步入11月，国际原油期货价格明显走高，零售价调整兑现“二连涨”，消息面给予油市有力提振。国内方面来看，因北方炼厂转产负号，柴油资源供应仍显紧张，华南地区主营单位汽柴油价格顺势大幅上扬，其中多地柴油价格涨至批发到位价甚至零售限价。受看涨预期支撑，中下游用户一度入市集中购进，市场交投气氛向好。与此同时，新加坡汽柴油市场走势分化，其中，汽油市场先扬后抑，而柴油市场区间波动为主。整体来看，新加坡汽柴油进口套利环比涨跌互现，其中柴油进口套利涨势喜人。

出口方面来看，以华南市场为例，11月1日-11月15日期间，国内汽油出口利润均值为-294元/吨，亏损环比减少164元/吨，柴油出口利润均值为-345元/吨，亏损环比减少41元/吨，国内汽柴油出口套利仍为负值，但亏损环比均有收窄。

具体原因，上旬国际原油期货价格震荡上涨，而新加坡汽柴油价格跟随原油期货震荡走高。国内方面来看，11月2日零售价兑现上调，因此主营炼厂汽柴油价格顺势走高。相比之下，新加坡汽柴油价格涨幅较大，受此影响，整体来看，11月上半月国内汽柴油整体出口亏损环比均有收窄。

后市而言，国际原油期货偏弱震荡为主，消息方面指向偏空。另外，步入中下旬，主营单位销售压力增大，汽柴油价格或将承压下滑，其中汽油市场表现或尤为明显。下游用户按需操作为主，市场交投气氛提升不易。同时，新加坡汽柴油价格或跟随国际原油震荡走低，预计11月下半月新加坡汽柴油进口套利环比仍有攀升。