9月29日，国内成品油零售价“二连涨”兑现，在此之前，市场受国庆节前备货及上调预期提振明显，国内成品油行情大幅走高。假期期间，多空因素相互交织，国际油价跌后涨少，因此节后返市，变化率转为负向，市场看空气氛增加。之后，国际原油连续走高，且柴油正值需求旺季，价格继续走高，而汽油需求持续转淡，价格小幅波动。受此影响，柴油批零价继续收窄，汽油批零价差涨后小幅整理为主（见下图）。分析来看：

进入9月份以来，国际原油维持震荡上行态势，月内成品油零售价实现“二连涨”，并且，适逢国庆节前备货需求增加，国内成品油行情持续走高。汽柴油批发行情“水涨船高”，批零价差持续“缩水”。尤其，柴油进入需求旺季，且受普柴升级影响，市场供应量收窄，价格涨幅明显，批零价差接近年内低点；汽油方面，市场供应量充足，且节前业者备货结束之后，市场缺乏支撑因素，涨势受限，批零价差下滑不大。月底，零售价兑现年内最大涨幅，但主营价格前期超涨，因此调价落实之后，涨幅较为有限，汽柴批零价差双双反弹。节后返市，国际原油跌后反弹，但变化率维持负向，消息面对市场影响有限。由于部分地区柴油资源趋紧，加之，下游需求仍有支撑，价格方面小跌之后再度走高，批零价差继续收窄；而汽油价格小幅震荡为主，批零价差波动有限。

据金银岛测算，截止10月12日，0#柴油批零价差至761元/吨，较9月初跌416元/吨；92#汽油批零价差至2047元/吨，较9月初跌28元/吨。柴油批零价差大幅收窄，加油站经营利润大打折扣，优惠促销力度较前期减弱。汽油批零价差仍维持高位运行，加油站利空空间加大，优惠促销力度不减。

就后市而言，国际原油或将维持震荡走势，变化率小幅度波动，本轮零售价搁浅概率增加，消息面对市场指引有限。不过，进入第四季度，主营保利润为主，对价格略有支撑。此外，北方地区陆续置换负号柴油，以及普柴年底即将升级为国五，局部地区资源供应或受一定影响，柴油整体供应量减少，且当前仍处于柴油需求旺季，供需面对市场支撑明显，柴油行情将继续走高。但汽油方面，国内天气逐步转冷，且未来较长一段时间内没有节假日，私家车外出频率减少，出行半径收窄，下游需求将持续萎缩。市场缺乏利好支撑，汽油行情或仍有下行风险。整体来看，预计后期国内汽柴行情或继续维持“柴强汽弱”格局，批零价差仍维持分化走势。尽管当前汽柴油批零价差收窄，且柴油批零价差跌至低位，加油站利润大打折扣，但当零售板块竞争日渐激烈，因此加油站仍将保持优惠促销政策，但柴油优惠空间或将有限。