由于近期美元指数持续走低，加上美国原油和成品油库存持续下降，国际原油期货市场气氛升温，油价稳步走高。然而，目前国际原油市场供应依旧过剩，尽管最近几周美国原油库存持续下降，但仍远高于5年均值。而近期美国原油产量和钻井数量增长有所放缓，但上升的势头是否终止仍需进一步确认。尼日利亚和利比亚均强烈反对将其产量进行限制，7月24日圣彼得堡的会议上恐怕难以达成共识。而如果欧佩克不进一步加大减产力度，油价即便重回50美元/桶之上，也难以在此站稳。因市场气氛升温，预计未来一个月内WTI和布伦特原油期货即月合约价将持稳至小幅走高，其上行阻力位分别在50美元/桶和53美元/桶，下行支撑位分别在42美元/桶和45美元/桶。

据金联创测算，截至7月24日第一个工作日，参考原油品种均价为47.55美元/桶，变化率1.44%，对应的汽柴油零售价应上调45元/吨左右。短期内国际油价区间震荡，变化率将维持正向区间运行。

从国内市场来看，本周初零售价如期兑现上调，国内多数地区主营单位趁机上推汽柴价格，但幅度相对有限。与此同时，山东地区汽油行情弱势盘整，柴油行情则小幅走跌，且炼厂成交保持一定优惠。进入新一轮计价周期后，国际油价收盘大跌，变化率正向区间运行，消息面对市场支撑力度有所减弱，在市场走高的同时局部地区主营单位价格有一定回落。近期受高温天气及环保检查双重影响下，工矿基建等行业开工受限，柴油需求量维持疲软；汽油需求亦难有明显提升，终端需求面对市场支撑有限，社会仍处于去库存阶段。目前中下游用户入市采购积极性不高，多维持合理库存运行，整体购销氛围难有明显提升。

反观零售市场，本轮零售价如期兑现上调，但国内批发环节涨幅不及零售价上调幅度，故汽柴油批零价差小幅走高。分地区而言，郑州92#汽油零售毛利润涨至2588元/吨，0#柴油零售毛利润在1541元/吨，南京92#汽油零售毛利润涨至2624元/吨，0#柴油零售毛利润在1580元/吨。据悉，当前国内零售环节价格战仍在持续，故加油站理论零售利润相对收窄。

后市而言，短期国际油价将维持区间震荡，消息面对市场指引力度相对有限。当前国内主营炼厂与山东地炼开工率维持平稳，加之低端调和资源冲击，汽柴资源供应量相对充足。从需求面而言，南方降雨天气逐渐减少，但高温天气持续作用市场，终端柴油需求恢复相对有限，市场仍处于缓慢消库阶段；汽油需求亦是旺季不旺，加之共享单车及新能源需求冲击，汽油需求量难有明显提量。此外，本周为月内最后一销售周期，多数地区主营单位仍有欠量，且供需基本面左右下，预计后期国内成品油市场仍有一定下跌空间，局部地区主营单位继续降价促销，市场成交重心延续低位。下游用户备货心态较为谨慎，或静待价格下跌后适量补仓。