近期国内成品油市场破为蹊跷，如上图所示，5月中旬以来国际原油持续走高，大家满怀期待成品油市场要迎来一波上扬行情，但是，由于供需基本面等利空因素的压制，导致成品油价格走势与国际原油想背离。据金联创监测数据来看，5月10日至31日期间，WTI价格累计上涨3.78美元至49.66美元/桶，涨幅达8%。而山东地炼普柴及92#汽油主流成交价格均累计下跌200元至4700、5650元/吨。进入6月份，国际原油或难现强劲涨势，国内成品油市场又将何去何从？

外围消息面利好减弱 本轮零售价二连涨或无望

由于5月25日的OPEC会议上减产结果不及预期，投资者的获利回吐导致月末原油价格大跌，至目前仍萎靡不振，进入6月份该因素对原油影响力将进一步减弱。随着美国夏季驱车旺季的到来，汽油的需求上涨将带动原油进入传统意义上的消费旺季，这将对油价形成支撑。与此同时，美国原油产量保持增长也会对油价形成冲击。整体预计6月份原油市场整体还是偏向利好，但涨势或不及5月，预计WTI会维持在48-53美元区间运行。

由于近期原油震荡回落，导致新一轮计价周期变化率已经由正转负。据金联创测算，截至31日第三个工作日变化率-0.43%，参考油种均价50.97美元，对应的汽柴油应下调15元/吨，本轮调价窗口为6月9日24时。目前来看本轮周期内原油反弹力度或有限，故本轮零售价搁浅概率相对较大，二连涨或无望。

供应增多需求难涨 基本面利空仍存

2季度以来我国炼厂迎来集中检修期，山东地方炼厂与主营炼厂开工率不断下滑，不过自5月中旬开始，主营方面大连石化、茂名石化陆续恢复正常开工，地炼方面东明石化、海右石化亦结束检修，因此5月份成品油产量已经触底回升。进入6月份以后，炼厂检修情况将继续减少，成品油资源供应将维持涨势。另外，6月份汽油消费进入旺季，柴油受北方麦收支撑需求将呈现好转，但受到供给侧改革以及环保高压的影响，国内成品油需求提升依旧阻力重重。

综合来看，本轮零售价或面临搁浅难寻利好，供需基本面利空尚在，另外，目前部分地区加油站大打价格战，加油站盈利受到冲击，为保证一定利润，加油站经营者会出现压价心态，采购活动也将更为谨慎。因此，多重因素交织，预计6月份国内成品油市场难言乐观。