春节后的第一个调价窗口在昨晚24时如期兑现上调，汽柴油涨幅仅为50元/吨，刚刚位于调价红线，创下近16个月以来的最低涨幅。自进入2017年以来，成品油零售价共经历了3个调价窗口，如下表所示，1月份兑现的一涨一跌幅度相同，两者相互抵消之后，本年度成品油累计涨幅为每吨50元，由此而见，目前跟2016年年底相比，加油成本支出增加十分有限。

2017年以来零售价调整幅度

数据来源：金联创

不过，目前成品油零售价格较去年同期相比涨幅却是十分明显的。以山东省为例，今日92#汽油零售价6.51元/升，而去年2月份92#汽油零售价在5.54元/升，今年的油价较去年同期每升上涨0.97元，一辆油箱为50升的私家车，目前加满一箱油的用油成本同比去年增加48.5元。

对物流行业来说影响则更大，我们同样以山东省为例，目前国五0#柴油的零售价6.11元/升，较去年同期每升整整增加了1元的消费成本，那么一辆百公里消耗38升的货车，每月平均跑1万公里左右，按照1元/升的同比涨幅来算，17年2月份油耗成本每月的油耗成本要比去年2月份增加3800元左右。

另外，从国内成品油批发市场来看，山东地炼行情在春节假期归来后先呈现震荡下行的趋势，2月5日至10日汽柴油每吨跌了100元左右，之后在国际原油三连涨的支撑下，山东地炼在11日开始推涨，涨势主要集中在柴油，基本反弹到春节后初期的价格。这轮涨势带动下，加上天气回暖带动终端需求提升，市场上的部分散户适度进行补仓，但整体成交量提升并不大。因此，随着市场补库逐步到位，交投降温影响下，自昨日开始山东地炼行情已经止涨趋稳，仅个别单位进行窄幅涨跌。

后市来看，由于昨日的调整幅度甚微，对国内油市影响十分有限。据金联创监测，进入新的周期，变化率正向窄幅波动，相对应调整幅度在15元/吨，原油方面仍将受到欧佩克良好的减产落实情况支撑，中长期依旧看好，因此本轮零售价依旧是小涨与搁浅概率并存，对市场的提振作用仍较小，国内成品油批发行情将主要跟随供需基本面而变化。

2月下旬物流企业开工逐步恢复往常，但工矿、基建等行业开工率提升依旧缓慢，因此柴油需求难有较为明显的增加，加上11-13日这轮涨势下市场用户多少进行补仓，短期内将以消化库存为主，很难出现集中补库现象，故2月下旬行情出现反弹的可能性较小。按照惯例，3月份初期将是柴油逐步进入需求旺季的时间节点，届时行情有望进入真正的上行通道。