在11月底欧佩克产油国终于意外达成减产协议，令国际原油市场进入疯狂模式，当日油价收盘便暴涨9%，而此时国内成品油零售价刚刚兑现上调，在内外消息面的强势利好助力下，如下图所示国内成品油批发价格应声彪高，再度开启大幅上行通道。据金联创所监测的估价数据显示，自11月底至今国内主营柴油涨幅在300元/吨附近，基本处于批发限价左右的高位水平，汽油涨幅更大，每吨累计上调高达500元附近。在目前成品油批发价格涨到飞起的形势下，行业各个环节与之前相比发生了很大的变化，可谓几家欢喜几家愁。

在近期的持续大涨中，山东地炼销售一直较为乐观，在无库存压力下始终带头推价，风头可谓一时无两。在油品全面升级国五的背景下，国企自身资源供应紧张，加上国内中字头企业向来以零售为重，因此在批发环节供应不足，尤其是在11月以来国内主营单位柴油“有价无油”的现象逐渐增多，导致一部分客户需求转向地方炼厂，进而增加地炼销量。与此同时，部分主营资源不足故外采量有所增加，也分解一块地炼资源。还有很重要的一点是近几个月国家一直针对调和油的税票进行全面严格的检查，受此影响业内人士操作减少，调和油流向社会的量较以前缩减，对于地炼油的冲击有所弱化。综合来看，山东地炼汽柴油的销售在量和价两方面都有明显的提升，足以喜笑颜开。

从上图中可以看到，自8月开始山东地炼的盈利额及开工率不断上行，目前双双处于年内最高水平，很直观的说明这轮涨势之下地炼获益颇多。据金联创统计数据显示，截止目前，理论上山东地炼炼制阿曼油的盈利空间在700元/吨附近，在高利润带动下开工率亦直线上升至56%附近。由于当前炼油利润基本达到年内高位，炼厂生产积极性提高，因此预计2016年的最后一个月份地炼的开工率仍有小幅提升。

在成品油批发价格大涨的影响下，尤其是大部分地区主营单位的普通柴油已经在批发限价或以上的水平，车用柴油也在到位价附近，导致柴油批零价差明显收窄，据金联创监测数据显示，如上图所示，以广州、南京两地为例，截止12月7日，中石油、中石化等中字头企业的柴油批零价差萎缩至每吨300元左右，较年内最大值减少近1500元/吨，汽油批零价差降至每吨1880元，较年内最大值缩减约600元/吨。后期在原油预期乐观的带动下，年内最后两次零售价调整均有希望迎来上调，但批发行情亦保持上行势头，因此接下来汽柴油批零价差即使有回升空间也较为有限，可以说加油站难以重回盈利高地。

由此可见，在近期成品油批发行情表现尤为突出的局面下，地方炼厂的盈利空间得到明显的改善，毋庸置疑成为最大赢家，而加油站的高额利润则被蚕食掉很大一部分。在2016年收官月份，原油、自身基本面的各方利好犹存，国内成品油批发行情将坚挺到底，因此加油站想要增加利润很难，而地方炼厂则在优越行情带动下获益更多。