原油“双权”继续下放 地炼从源头上与主营匹敌

2015年，地方炼厂以13家获得进口原油使用配额，6家斩获原油非国营贸易进口资质的傲人成绩完美收官。2016年伊始，延长石油集团即接力获得360万吨/年进口原油使用配额，且发改委网站亦公布了山东清源、恒源、无棣鑫岳、河南丰利四家地炼申请配额的消息。另据金银岛了解，山东神驰、海科、岚桥、华龙、齐成、河北鑫海等多家地炼亦在静待配额的审批，2016年金银岛预计地方炼厂或将获得总计过亿万吨的配额数量。

地位有所互换  地炼手握原料主动权

进口原油的大量涌入，也使国内三桶油感觉到了危机。因近几年，地方炼厂与中字头企业在原料上合作增多，除中石化的指标油外，中海油与中燃油也与多数上规模的地方炼厂签订了原油配额供应协议，海洋油、马瑞原油充斥在炼厂加工原料名单中。

但从15年下半年开始，获得配额的地炼持续增加，原油进口工作也有条不紊开展，市场上进口原油资源充裕下，也挤占了部分海洋油及胜利油份额，而马瑞原油更受油品质量升级影响，后期需求愈加悲观。故在此情况下，中字头企业开始主动出击，据金银岛最新了解，中石油在与10家左右地炼洽谈，其中多数为已获得进口原油使用配额的地炼，或在16年签署马瑞原油供应协议，合同量在每月5-10万吨不等，具体合作模式、结算方式等金银岛后期将继续关注。而除中石油以外，海化、石大科技等外放海洋油及胜利指标油的炼厂也均声称16年压力巨大，近期亦在积极走访地炼，寻找潜在客户。

故16年地方炼厂在加工原料方面终于过上了“不仅吃得饱吃得好更要吃的健康”的日子，手握原料选择主动权也必将能降低采购成本，在不考虑税费等因素情况下，16年地炼盈利仍将较为乐观。

成品油出口放开 来料加工进入地炼视野

继东明石化在15年四季度获得1万吨柴油出口配额后，2016年伊始，中国地方炼厂在获取政策红利之路上又有新斩获，东明石化、利津石化、亚通石化、弘润石化等四家地方炼厂获得2016年一季度成品油出口配额，总额度为33万吨。

长期以来，国内成品油市场受政策管控较为严格，尤其进出口资质主要集中在中石油、中石化等大型国有其中手中，地方炼厂资源多集中在国内市场消耗。但随着出口闸门放开，地炼贸易渠道将进一步拓宽。

虽然多数炼厂对成品油出口较为陌生，目前仍处于观望阶段，部分获得出口配额的炼厂表示，一季度获批额度有限，若操作顺利，二季度可以适当追加申请额度，扩大资源外流量，缓解资源内销压力。后期地方炼厂发展空间更为广阔。

零售利润高企 终端布局或再下一城

随着上游原料质量不断改善，且装置配套逐步完善，地炼成品油产量不断增加，国内资源供大于求矛盾日益突出，各炼厂批发出货压力不断增加，需要另辟新的销售渠道。另外，当前批零价差持续拉大，尤其是定价机制设立地板价，原油在40美元/桶以下时，国内汽柴油零售价缓调，使得加油站零售利润更是空前可观，汽柴油零售利润超过1000元/吨，民营加油站盈利更是丰厚，因此地方炼厂对终端加油站青睐有加。部分炼厂专门设立独立部门，重点开拓零售渠道。

当前京博石化、万通石化、东明石化等炼厂加油站发展迅速，基本都超过百家，而其他炼厂虽然步伐略有滞后，但仍在积极开拓之中，其中富海集团计划发展100座加油站，联盟石化也通过与民营加油站合作，增加炼厂油品的终端销售网点，地方炼厂在终端市场的势力继续增强。

尽管2015年国内地方炼厂发展机遇不断增加，但挑战依旧存在。

1.上游原料来源已有实质性改观，但相应的配套设施尚不完善。尤其在原料运输方面，仍然面临很大挑战。长期以来，原料是地方炼厂发展一大瓶颈，港口接卸原料数量有限，而随进口原油使用配额以及原油进口权放开范围扩大，进口原油到港数量庞大，使得山东周边港口接卸压力以及仓储压力加大，船期滞港现象时有发生。另外，靠近港口的炼厂管道设施相对完善，基本可以实现原料管输进厂，而内陆炼厂多靠汽车运输为主，但当前物流运输管控力度增加，汽车标载严格，使得炼厂运输成本以及周转压力增加。因此地方炼厂在基础配套设置方面仍需要进一步加强。

2．随着进口原油数量的陆续增加且国内贸易量也逐渐攀升，国家或将对地炼进口原油从源头进行税收管制，后期原料转票难度增加。另外，相关部门对加工原油产出产品的产出率规定也较为严重，对出售产品的票据监控也将加强，使得地方炼厂从税费环节获得收益将收窄。这也在一定程度上加大炼厂的运行成本。

目前来看，国家政策对民营企业将进一步放开，而地方炼厂本身也在不断与时俱进，谋求发展，其势力以及在市场中的影响力大大增强。虽然发展过程中会遭遇许多瓶颈障碍，但地炼发展的步伐从未停止。2016年，跟随国内成品油市场改革方向，中国地方炼厂或将迎来新的突破。