近期市场担忧中国经济状况，且超供压力不减令油价跌跌不休，原油期货价格一度跌破30美元/桶。受此影响，年后首轮零售价下调在上周三（1月13日）如此兑现，伴随而至的还有成品油新定价机制的落地。据金银岛统计数据显示，截至1月18日，国内0#柴油均价为5077元/吨，相较上轮调价前（1月13日）下跌107元/吨，93#汽油均价为5912元/吨，相较上轮调价前（1月13日）下跌110元/吨（见下图），汽柴有跌幅基本相当，但均小于发改委140、135元/吨的幅度。具体来看：

资源供应方面，因国际油价低位不改，国内成品油零售价连续两次缓调，主营炼厂汽柴炼制利润丰厚，上月国内两大石油公司开工率呈上涨态势，原油总加工量为3280万吨，环比增加2.18%，主营炼厂资源供应充足。另外，地炼配额进口原油持续到货，原油资源充盈，地炼厂家复工或者提量，从而带动开工率大幅攀升，库存维持偏高水平。再者，部分地区走私和调油市场依旧活跃，且价格优势明显，亦对国内资源供应过剩现状加压。

终端需求方面，17日开始，在冷空气影响下，北方地区气温刷新入冬来新低，南方亦将遭遇低温雨雪冰冻天气，恶劣天气对交通及生活等产生不利影响。另外年关将至，北方的工矿、基建等户外作业基本陷入停滞状态，柴油需求降至年内低点。近期无节假日拉动消费，且寒冷气温下居民的外出半径收窄，汽油的零售走量表现滞缓，批发环节更是不尽人意，整体需求面表现疲软。

综合看来，国内供需基本面疲态难改，市场行情难有支撑。国际油价低位不改，业者看空心态主导，多退守场边观望为主，入市操作保守。多重利空施压下，主营汽柴油价继续下行，更有部分地区主营为迎“开门红”，刺激下游业者入市购进，执行按量梯次作价的销售政策，实际成交优惠力度较大。但因长时间的下跌行情已使主营汽柴售价跌至低位，再深度探低的幅度有限，故而跌幅小于发改委。

对于后市而言，成品油新的定价机制增添“地板价”一说，即原油价格低于40美元/吨以下，国内成品油零售价将涨跌不调，目前为止国际油价在30美元/吨附近徘徊，且短期内无大幅反弹可能，故预计1月27日的调价或暂缓，消息面对行情稍有支撑。再者，各地春运陆续启动，部分中下游用户备货需求释放，或趁低价吸入建仓，需求面有望短暂性回暖。但国内资源供应过剩影响，空好相博下，依旧利空因素占据主导，故预计后期成品油行情难言乐观，市场购销气氛或延续清淡走势。