近期市场对全球供应超宽松的忧虑挥之不去，油价继续承压。再者，市场对美联储12月加息的预期持续升温，美元节节攀升，与此同时中东紧张局势对原油提振有限，故近期国际油价一直处于低位震荡。受此影响，本轮计价周期内，变化率负向较大幅度波动，鉴于国际油价低位震荡，12月1日24时调价敞口将如期开启，初步预计汽柴油对应下调幅度为140-150元/吨。

本轮计价周期内，国内成品油行情弱势未改，其中，汽油价格延续下行走势，柴油市场售价相对持坚，但实际成交保持宽松优惠政策，下游用户观望情绪主导，入市采购延续刚需，整体购销行情仍显疲软。据金银岛统计数据显示， 11月30日当日，国内0#柴油均价为5355元/吨，相较上轮调价前（11月17日）小涨12元/吨，93#汽油均价为6375元/吨，相较上轮调价前（11月17日）走跌123元/吨（见下图）。具体来看：

供应面，11月份，国内主营炼厂开工率环比上涨0.85%，两大石油公司原油总加工量达3210万吨，整体资源供应面充裕。沿海地区集中升级国Ⅴ油品，普柴供应收到影响，另外，北方天气转冷，终端用户负号柴油需求提升，南下的0#柴油供应减少，故造成局部地区柴油资源偏紧局面尚存。相较之下，各地汽油资源供应正常，故造就国内“柴强汽弱”行情延续。

需求面，北方雨雪天气使得气温骤降，户外工矿、基建等行业的开工率下降，另外，道路湿滑导致交通受阻，物流、运输等亦受影响，柴油终端需求缺乏有力支撑，市场资源消化缓慢，中下游用户多采取按需定进的操作模式，批发市场交投清淡。汽油受消费淡季影响明显，随着私家车出行半径缩窄，终端需求降至低位。

后期来看，零售价下调窗口明日开启，主营汽柴批发价格跟随下调，库存较低用户或有备货需求释放。进入新的计价周期，变化率以正向开始，但鉴于幅度较小，故对行情影响有限，且于短期内国际原油弱势难改，成品油后市变数较大，加之，终端需求提升无望，业者心态难改悲观。本周恰逢新月伊始，主营单位月度销售压力暂消，实际成交优惠力度或将收窄，另外，12月份为本年最后一个销售月份，主营公司或多可保利为先，汽柴价格难有大幅下行。综合而言，国内成品油后市空好皆现，相互博弈下主营价格涨跌不易，短期内市场行情或维持低位震荡的走势。