摘要2014年下半年国际原油价格大幅下跌以来，全球深水油气项目所受影响不大，勘探开发依然活跃，其中美国墨西哥湾未受影响，深水油气勘探开发势头不减；巴西深水油气开发受油价影响不大，腐败案致投资缩减、资产剥离；挪威海域受到一定影响，但仍具有较好前景；西非深水油气受影响较大，但重大发现项目依然正常运行；亚太深水油气受到波及，但发展前景依然乐观。面对低油价环境，国际大石油公司在正常推进深水油气项目，部分公司结成战略联盟以共担投资风险，且更加依靠技术创新以降低深水项目成本。未来，深水油气投资可望保持稳定，产量将继续增长，但承包商和服务商将受到较大的压力。中国石油企业应坚定海洋油气勘探开发方向，发展海上油气业务战略不动摇。同时，充分利用低油价的发展机遇，并以国家南海油气开发为契机，多渠道拓展海上油气开发能力，力争为我国油气资源的战略接替开辟新的重要领域。

　　关键词低油价深水油气勘探开发现状策略前景启示

　　自本轮油价大幅度下跌以来，全球海上特别是深水油气项目发展受到一些影响，但总体上看，影响程度并不大，深水勘探开发依然活跃。低油价下，各大石油公司的应对策略主要包括缩勘探、压钻井、保开发，寻优区、搞收购、谈合作等，但坚持深水开发的方向没有动摇。未来，深水存在着巨大的机遇，产量增长空间巨大。2015年1月，英国咨询公司Douglas-Westwood第13次发布《深水市场5年预测》(2015-2019年)，基于2019年油价企稳并回升的假设，将未来5年的深水项目投资预测较上次预测(2014-2018年)大幅上调了69%。

　　一、全球主要深水油气产区的现状

　　目前，全球90%左右的已发现深水石油储量集中在巴西、西非、美国墨西哥湾和挪威四大海域，亚太作为迅速崛起的深水新区，也非常值得关注。

　　1.美国墨西哥湾未受影响，深水油气勘探开发势头不减

　　墨西哥湾是世界上较早且主要的深水油气作业区，上世纪80年代初开始开采，90年代末形成产量阶跃，年产量约1亿吨，平均盈亏平衡点不到50美元/桶，因此受油价下跌的影响较小。例如，在勘探方面，2014年10月份，两家美国公司相继在墨西哥湾水深超过1800米和1200米的区块获得新的石油发现；在开发方面，仅2014年11月-2015年1月初，就有4家公司的4个项目投产，其中产量最多的雪佛龙Jack/St.Malo项目，年产油气当量约为500万吨；在钻井承包市场方面，用于深水钻探的浮式钻井装置的预订依然十分热烈，其中钻井船2015年的预签合同率达到98%，半潜式的预签合同率接近84%。在开放新区方面，2015年1月份公布的“2017-2022年大陆架油气区块招标计划”首次推出了美国东海岸弗吉尼亚州、乔治亚州大西洋海域区块(见图1)，预示着美国墨西哥湾作业区的发展前景依然乐观。

　　2.巴西深水油气开发受油价影响不大，腐败案致投资缩减资产剥离

　　巴西深水油气盐下开采技术难度大、单井成本高，但由于单井产量高，桶油成本是全球深水作业区中最低的，平均操作成本在10美元/桶左右，盈亏平衡点在40美元/桶左右。目前的油价水平对正在进行的巴西深水油气项目影响甚微，桑托斯、坎普斯等盆地的勘探开发仍然正常有序进行。但受到腐败丑闻和油价暴跌的双重影响，巴西国家石油公司计划通过缩减工程费用、出售非核心资产等方式应对此次政治经济危机。尽管未来5年巴西国家石油公司的投资计划将削减20%，但目前仍没有出售盐下油气资产的计划。

　　3.挪威海域受到一定影响，但仍具有较好前景

　　挪威深水油气的三个海域作业环境都比较恶劣，挪威北海风高浪急，挪威海和巴伦支海因位于北极圈内而常年严寒，总体开发成本相对较高，平均盈亏平衡点在60～70美元/桶。目前，挪威北海Snorre项目的投资决策被推迟，巴伦支海JohanCastberg项目的建设被延期。挪威石油理事会2015年1月15日表示，如果油价长期在50～60美元/桶徘徊，挪威海域的投资将受到影响，到2017年投资可能降低21%。但相对于以浅水老油田为主的英国北海油田，挪威海域的深水油气仍然具有比较好的开发前景。2015年1月底，挪威启动了第23轮油气区块许可证招标，开放了巴伦支海和挪威海共61个区块，这是挪威20多年来对油气新区的首次对外公开招标。

　　4.西非深水油气受影响较大，但重大发现项目依然正常运营

　　西非是1995年后迅速崛起的深水油气新区，是目前全球深水油气开采成本最高的区域之一，盈亏平衡点平均在80美元/桶左右。为应对低油价，近几个月该区域海上钻机日费已降低30%，预计勘探和评价费用也有可能下降30%。莫桑比克15区块的招标被推迟到2015年4月，安哥拉、肯尼亚、坦桑尼亚的区块招标也很有可能被推后。但是，低油价对那些已经投入运营，特别是获得重大发现的项目，例如尼日利亚的Akpo油田等，还未造成明显影响。

　　5.亚太深水油气受到波及，但发展前景依然乐观

　　亚太深水油气是非欧佩克国家油气产量增长的主力，受低油价影响，在该地区作业的石油公司现金流减少，一些公司正在重新评估深水区勘探，并纷纷采取降低成本的策略。IHS及国际钻井承包商协会等机构分析认为，亚太深水油气发展前景乐观，但发展步伐受油价降低影响较大，一些钻井承包项目很可能被延期。

　　二、国际大石油公司采取的主要应对策略

　　国际大石油公司是深水油气开发的主力军，埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、BP和道达尔五大国际石油公司的海洋勘探开发投资，占到各自勘探开发总投资的50%以上，其中深水投资又占海洋投资的50%以上，因此大公司对其深水的投资决策都十分谨慎。

　　1.大公司正常推进深水油气项目

　　各公司的深水油气开发项目均正常进行。2014年末，埃克森美孚与科特迪瓦签署两处超深水区块的产品分成合同，埃尼准备启动莫桑比克天然气田的开采；2015年初，道达尔开始在尼日利亚海上超深水区开展作业，这是其到目前为止最深的海上项目。在2015年的投资中，许多公司并没有削减深水投资金额，例如雪佛龙在总投资削减13%的情况下，仍然计划向深水投资35亿美元，墨菲、赫斯等公司更是在降低总投资的同时，增加了其对深水的投资。

　　2.部分公司结成战略联盟，共担投资风险

　　在油价走低的情况下，越来越多的公司愿意采取“抱团”的方式分散风险。2015年初，BP与雪佛龙、康菲公司达成协议，通过股权转让等形式对墨西哥湾Keathley峡谷西北部24个深水区块的权益进行均分并联合开发。此举不仅使BP可以更加专注于4个处于早期勘探阶段的深水项目，也使这三家公司在墨西哥湾地区形成了战略联盟。

　　3.更加依靠技术创新，降低深水项目成本

　　在低油价时期，石油公司可以通过优化井网、缩减工程费用等方式降低成本，特别是进一步推动技术创新，为降低成本注入新的动力。挪威国家石油公司等通过大力发展海底生产系统及海底工厂，降低深水开发成本；巴西国家石油公司使用缆线安装湿式采油树，代替钻井平台下隔水管的传统方法，使每口井节约500万美元。

　　三、低油价下深水油气的发展前景

　　根据深水油气业务在历次油价波动中的表现，从伍德麦肯兹、Douglas-Westwood、IHS等多家机构的分析来看，如果油价能够保持在60美元/桶的水平，对深水项目将不会造成实质性消极影响，预计未来一段时期深水油气业务发展依然具有较好的前景。

　　1.深水领域投资可望保持稳定

　　深水油气、非常规油气等都属于国际大石油公司战略性投资领域，面对低油价，许多公司往往首先削减陆上非常规项目投资，而继续保持对深水的投入。这主要是考虑到，非常规资源开发的单井产量低且递减快，公司需要不断追加投资，依靠钻加密井及水力压裂等技术手段，实现稳产增产。在低油价条件下，公司收入减少，增加投资的难度加大。相比较而言，深水项目虽然初始投资大、周期长，但普遍产量高、内部收益率高，更受到大公司的青睐(见图2、图3)。有研究机构预计，尽管油价下降，2015年墨西哥湾的深水投资仍可望增长30%。

　　但是，像类似于北海的浅水老油田和巴伦支海、喀拉海等北极地区，由于开发成本太高，项目投资将会被压缩或搁置。

　　2.深水油气产量将继续增长

　　自上世纪70年代至今，国际石油市场共经历了四次油价下跌，每次都对海洋油气开发造成了一定的影响，其中上世纪80年代中期到90年代末的长期低油价造成了海上钻井市场的长期萎缩。尽管如此，历次油价走低对深水油气产量的增长趋势并没有产生负面影响，仅仅是增长幅度有所减弱(见图4)，随着油价的回升，深水作业活动及产量以极快的速度攀升。

　　因此，多家研究机构依然看好2015年全球深水油气发展。IHS在2015年1月发布的一份研究报告中认为，由于多数项目都已经过了最终投资决策阶段(FID)，且多数项目的盈亏平衡点都低于60美元/桶，深水油气产量将在今后几年里继续增长。如果油价能够恢复到70美元/桶以上，则深水油气产量将长期持续快速增长(见图5)。

　　3.承包商和服务商将承受较大的压力

　　随着油价的下降，石油公司往往要把降低成本的压力传导到承包商和服务商身上。有分析认为，对于一个10亿美元的海上油气投资项目，可以根据市场环境和钻井密度，安排出1000万～2000万美元的成本调节余地。特别是那些已经进入投资回收期的项目，调节余地会更大。伍德麦肯兹对2015年的分析预测认为：如果全年平均油价为50美元/桶，那么石油公司的投资将减少33%～40%，钻完井投资至少压缩15%，钻机日费下降30%以上。最近，部分地区的钻机利用率和钻机日费已呈下降趋势，一些钻机被废弃或闲置。

　　四、启示与建议

　　1.坚定海洋油气勘探开发方向，发展海上油气业务战略不动摇

　　全球油气产储量的1/3来自海洋，且海洋油气勘探开发越来越向深水延伸，近年来全球重大油气发现大部分都来自深水领域。由于深水油气的进入门槛高、投资回报高，一直是国际大石油公司的传统优势领域。无论油价涨落，他们都始终坚守着这一战略高地，使深水油气产量持续快速增长。因此，我国石油企业应充分认识到深水油气开发的重要性，坚定进入海洋特别是深水油气领域的信心和勇气，在低油价下继续积极主动地开展工作。

　　2.充分利用低油价的发展机遇，多渠道拓展海上油气开发能力

　　油价在50～60美元/桶的区间徘徊，已经成为近期石油市场的新常态，虽然这对整个石油行业会造成一定的影响，但对深水项目的影响并不十分明显。全球主要深水油气开发能力主要集中在几家国际大石油公司手中，低油价为中国石油公司的深水业务发展提出了挑战，也提供了机遇，只有抓住“过冬期”带来的机遇，着手从技术资源配置、海洋油气人才培养、海上作业能力提升等多方面进行能力储备，才能在未来的深水油气快速增长中居于主动地位。具体可针对缺乏深水核心技术能力的情况，伺机收购相关技术及公司；对于缺乏大型深水项目管理和实践经验的问题，择机参与更多的国际大石油公司的深水项目中锻炼、培养一批高端技术人才，尽快实现公司从陆上向海洋的技术装备升级和技术服务能力的跨越。

　　3.以国家南海油气开发为契机，力争成为国家发展深水油气业务的主力军

　　从国际上看，不乏低油价时期进入深水领域的成功案例。道达尔、巴西国家石油公司、马来西亚国家石油公司、挪威国家石油公司，都是在低油价时期进入海上油气业务领域，并积累了丰富的发展经验。特别是巴西国家石油公司，借助国家对技术创新、深水油气开发等的一系列鼓励政策，迅速成长为国际上具有较强实力的海洋油气公司。当前的低油价、国家“建设海洋强国”的目标都为国内石油企业提供了契机，相关企业应积极介入国家海上油气业的引进、合作和科研攻关等重大举措中，以先进的海上油气生产替代部分陆上低效的油气开发，力争为我国油气资源的战略接替开辟新的重要领域。