在季节和节日因素推涨食品价格几无悬念、房租支出增速平稳的前提下，成品油价格的涨跌，已经成为影响近期国内物价走势的重要变量。

　　2012年11月CPI当月同比上涨2%，较上个月上升0.3个百分点。其中，食品项CPI的上涨明显，由上个月的1.8%激增至本月的3.0%，但非食品项CPI的同比增速却稳中有降，由上个月的1.7%略降为本月的1.6%。可见，虽然食品类支出上涨，但由于非食品支出的表现相对“低调”，导致11月份整体物价的上涨动力被削弱。

　　进一步细分非食品项CPI不难发现，“车用燃料及零配件支出”的下降最为明显，由上个月4.7%的同比增速缩减为本月的3.9%。其直接原因就在于11月16日开始的成品油价格下调，汽柴油价格每吨分别降低310元和300元，测算到零售价格，90号汽油和0号柴油(全国平均)每升分别降低0.23元和0.26元。

　　鉴于临近年底，食品消费支出因节日因素出现上涨的悬念已经不大，因此，未来国内成品油价格何时上调，已经成为影响国内通胀走势的重要因素。

　　然而，近期国际油价并不具备大幅上涨的条件，因此国内油价调升的可能性也不大。在美国商品期货交易委员会(CFTC)最新发布的报告中，截至12月4日的一周时间内，美国18种大宗商品非商业期货净多仓规模下降到898380手，比前一周减少3.4%，已经将美国财政悬崖为金融投机市场带来的压力暴露无遗。而欧元区除了经济基本面的复苏过程磕磕绊绊，还曝出意大利总理蒙蒂辞职的消息，导致近期意大利股市暴跌、国债收益率飙涨。种种负面冲击，决定了短期内国际油价的上涨动力较弱。

　　在此背景下，近期国内成品油价格尚不具备上调的市场基础，温和的燃料支出增速，将为CPI平稳运行营造重要的缓冲地带。不过，由于2012年春节在1月份、而2013年春节将在2月到来，春节时间错位的因素也可能导致接下来2至3个月的CPI出现短暂的技术性异动。

　　鉴于国内经济增速正逐步反弹、工业增加值继续回暖、房地产投资也开始回升，因此，通胀的波动已逐渐成为影响未来经济走势的重要因素——若通胀水平迅速上涨，必将倒逼货币和信贷尺度收紧，经济复苏进程也将被干扰；反之，则能够为生产扩张、经济回暖解除后顾之忧。预计当前国内物价的平稳运行，将成为近期中国经济稳步复苏的一大推手。