本轮计价周期内，国际原油维持震荡上行态势。多哈会议前夕，市场预计此次会议影响有限，且美国原油库存暴增，令国际原油连续下滑。之后，多哈会议“流产”，油价再小幅回落后，随着科威特石油工人罢工影响加大以及世界其他国家的产量中断，减轻了原油供应压力，油价开始反弹。除此以外，美国原油产量连续六个星期下降，并且油井数量下降，均未油价带来支撑，油价获得提振进一步上扬。虽然最后一日，原油产量有上升迹象，价格走跌。但整体来看，本轮计价周期内国际原油涨多跌少。参考原油均价超过发改委规定的40美元/桶地板价，4月26日24时成品油调价如期兑现，这也是年内零售价首次上调。其中汽油上调165元/吨，柴油上调160元/吨，折升价90#汽油0.12元，0#柴油0.14元。新一轮调价窗口期为5月11日24时。

国际原油震荡上行，上调预期持续增强，但对国内市场提振有限，汽柴行情整体维持低位震荡。本月前期，市场缺乏明显利好支撑，国内汽柴行情持续弱势运行，主营出货欠佳，销售任务完成较差。本轮计价周期前期，消息面指引不明，加之中下旬主营销售压力加大，故纷纷下调价格或暗中放宽优惠，但由于下游需求整体平淡，社会库存消耗缓慢。业者操作意向持低，市场成交增量不易。之后，随着原油接连强势反弹，消息面指引明显向好，部分地区主营价格顺势推涨，然而，柴油需求面仍然疲软，且社会库存维持高位，业者仍消化前期库存为主，市场成交量淡；汽油需求稳中向好，但市场供应充足，业者逢低适量采购，市场成交提升亦有限。月底多数地区主营积极赶量，优惠政策延续宽松，成交价格低位波动。 

此前国内成品油零售价已连续遭遇六次停调，但国内市场弱势运行，成品油批发价格持续下滑，因此批零价差逐步拉宽，国内零售利润高企。据测算，截至目前理论上国内汽油零售利润1300-1400元/吨，柴油零售利润1200-1300元/吨。本轮零售价上调兑现，国内成品油批发价格或有所跟涨。但月底主营赶量为主，因此批发行情上行空间十分有限，故批零价差波动不大，整体维持高位运行。

国内成品油零售价停调僵局打破，年内首度迎来上调，而终端用油成本随之增加。具体来看：我们以油箱容积约60L的私家轿车为例，新一轮计价周期中加满一箱93#汽油将多支出8元左右。假设月行里程为2000公里，每百公里耗油10L，出行成本将增加13元左右。柴油方面，以月行里程约10000公里，每百公里耗油40L的柴油车为例，新一轮计价周期中将增加运输成本280元。当前各加油站竞争激烈，优惠力度较大，终端用油成本稍有增加，对车主而言影响有限。

进入5月份，全球将陆续迎来用油的高峰季，但需警惕的是，各主要产油国之间心照不宣的竞合关系，冻产已成为不可能实现的幻想，甚至各产油国继续小幅提升本国的原油产量。综合来看，新一轮计价周期内，国际原油市场仍处于多空拉锯状态，预计截至5月11日的调价周期内，原油价格或呈现震荡格局，国内汽柴油价格或因调幅不足50元/吨而停调。

随着零售价上调兑现，成品油市场或有短暂收涨。但后期原油走势震荡，新一轮计价周期走势仍不明朗，消息面对市场指引有限。另外，主营月底积极赶量，因此整体行情上行空间有限。从供需求面上看，后期中石化和中石油等均有炼厂进入检修，加之地炼炼油利润较前期有所收窄，炼厂开工负荷稳中小降，市场资源供应面或将收窄，但整体资源供应依然充足。此外，进入5月份，国内天气转暖，且受“五一”小长假提振，汽油消费量将继续提升；柴油方面，北方天气转好，工程基建等用油企业开工率增加，柴油需求逐步向好，但南方进入多雨季节，柴油需求仍维持平淡。综合而言，国内供需矛盾或将有所缓和，但调价前期业者多备货到位，短期内仍消化库存为主，市场成交难有改善。预计短期内，国内汽柴行情上行乏力，或将维持窄幅波动态势。